Стремительный обвал рубля: что произошло и чего ждать?

Курс рубля рухнул на 7% за день, спровоцировав разговоры о валютном кризисе. Разбираем, что происходит и как это может повлиять на рынок.

27 ноября стал днём резкого обесценивания рубля: евро достиг отметки 119 рублей, доллар — 113 рублей. Падение на 7% за сутки заставило аналитиков и инвесторов говорить о полноценном валютном кризисе. Причины нестабильности лежат в совокупности факторов: от снижения объёмов продажи валютной выручки до усиления санкционного давления на российскую финансовую систему.

ЦБ РФ установил на 28 ноября следующие официальные курсы валют:

• Китайский юань — 14,8382 рубля;
• Доллар США — 108,0104 рубля:
• Евро — 113,0947 рубля.

Почему падает рубль?

Эксперты отмечают, что курс национальной валюты напрямую связан с внешнеторговыми потоками. Михаил Васильев из Совкомбанка, которого цитирует Forbes, объясняет, что дефицит валюты сформировался из-за снижения норматива обязательной продажи экспортной выручки с 50% до 25% и падения цен на нефть. Введение санкций против Газпромбанка и его дочерних структур только усугубило ситуацию, ограничив возможности трансграничных расчётов.

Снижение предложения валюты совпало с ростом спроса: нерезиденты продолжают выходить из российских активов, что увеличивает давление на рубль. Сергей Коныгин из инвестбанка «Синара» добавляет, что этот фактор становится всё более значительным.

Реакция регулятора

27 ноября Банк России предпринял меры, чтобы смягчить давление на рубль. ЦБ заявил, что с 28 ноября прекращает покупки валюты на внутреннем рынке в рамках операций по бюджетному правилу. Это решение, по мнению аналитиков, поможет временно поддержать рубль, исключив дополнительный спрос на иностранную валюту.

Санкции и расчёты

Блокирующие санкции против Газпромбанка усложнили процесс торговли энергоносителями. Александр Потавин из «Финама» отмечает, что зарубежные покупатели российских газа и нефти теперь вынуждены искать новые схемы расчётов, что увеличивает риски и замедляет денежные потоки. На адаптацию уйдёт время, и в этот период курс рубля останется под давлением.

«Угадывать, где окажется курс доллара даже через неделю, очень сложно: быстрая коррекция может наступить в любой момент. С другой стороны, мы не исключаем возврата доллара к максимумам марта 2022 года (121 рубль). Столь сильная девальвация рубля будет транслироваться в рост инфляции. Поэтому мы считаем, что у Банка России практически не остается вариантов, кроме как пойти на новое повышение ключевой ставки до 23%», — цитирует Александра Потавина Росбалт.

Прогнозы курса

Софья Донец из «Т-Инвестиций» считает, что текущий курс рубля занижен относительно цен на нефть. По её оценке, при стоимости нефти в $65 за баррель доллар должен был бы стоить около 103 рублей. Антон Прокудин из УК «Ингосстрах-Инвестиции» подтверждает, что значительное ослабление рубля связано с временными дисбалансами.

Игорь Федоров из «БКС» предполагает, что после стабилизации расчётов курс доллара вернётся в диапазон 100–110 рублей. С ним соглашается Михаил Васильев, который называет этот уровень новой нормой для рубля.

Дальнейшая динамика курса будет зависеть от того, как быстро экспортеры адаптируются к новым условиям, а также от влияния санкций на реальный объём поставок российских энергоносителей.